Akcie posilují díky odkladu cel, ekonomická data ukazují zpomalení

Investoři reagovali pozitivně na zprávu, že 25% cla, která by tvrdě dopadla na automobilky Ford, GM a Stellantis, budou minimálně na měsíc odložena. Akcie těchto výrobců posílily minimálně o 5 %. Tato úlevná rallye přichází v době, kdy S&P 500 v předchozích dnech spadl na nejnižší úroveň za poslední čtyři měsíce, čímž smazal veškeré zisky od Trumpova zvolení. Obavy z obchodní války vyvolaly vlnu výprodejů, což se projevilo i na kurzu dolaru, který klesl na nejnižší úroveň od loňského listopadu. Dolarový index oslabil o 1,2 % a je na cestě k největší týdenní ztrátě za poslední rok. Nepříznivá data přišla z pracovního trhu USa ukázala, že podle ADP soukromý sektor USA v únoru vytvořil jen 77 tisíc pracovních míst oproti oček. 140 tisíc. Současně klesá tempo růstu mezd, což naznačuje zmírňující inflační tlaky.

Firmy pod tlakem cel a snižování nákladů, Disney propouští

Téma cel zcela ovládlo firemní výsledkové konference a ovlivnilo výhledy pro celý letošní rok. Nejvíce zasaženy jsou průmyslové a spotřebitelské společnosti, ale téma cel rezonuje napříč všemi sektory. Například Abercrombie & Fitch varovala před slabším růstem tržeb a snížením marží kvůli dopadům cel na dovozy z Číny, Mexika a Kanady. Akcie firmy klesly o 6 %. Disney mezitím oznámil další kolo propouštění. Propouštění je součástí širšího plánu na snížení nákladů o 7,5 miliardy dolarů, přičemž od roku 2023 už Disney zrušil přes 8 tisíc pracovních míst. Tlak na náklady a obavy z poklesu ekonomiky se promítají i do změny očekávání ohledně měnové politiky. Trhy nyní plně počítají se třemi sníženími sazeb Fedu v roce 2025. Zároveň sílí spekulace, že první snížení by mohlo přijít už v květnu, i když ještě před týdnem byla tato šance jen 25 %. Pokles sazeb, který by dříve trhy vítaly, je nyní vnímán spíš jako varování před slabým hospodářským růstem.

Komodity a technologie v pohybu, obavy z cel zasahují i ropu a čipy

Vedle akcií ovlivňuje nejistota kolem cel i komoditní trhy. Cena mědi vyskočila o více než 5 %, když Trump naznačil, že plánuje zavést 25% clo na dovoz mědi, hliníku a oceli. To vyvolalo nákupní horečku na Comexu, kde se ceny dostaly výrazně nad úroveň v Londýně a Šanghaji. Trumpovo vystoupení v Kongresu potvrdilo, že cla na kovy mají být součástí širší strategie „Znovu učinit Ameriku bohatou“. Naopak cena ropy se dostala pod tlak a klesla na šestiměsíční minimum. Cena WTI se propadla o 3 % na 65 dolarů za barel. Technologický sektor zasáhla nejistota kolem CHIPS Actu, který měl podpořit výrobu čipů v USA. Trump prohlásil, že chce program zrušit, protože firmy podle něj nevyužívají přidělené peníze efektivně. Akcie Intelu klesly o více než 4 %, pod tlak se dostaly i další výrobci jako GlobalFoundries nebo Texas Instruments. Tato nejistota přichází v době, kdy sektor již tak čelí poklesu poptávky a tlaku na marže. Zajímavá byla i data ze služebního sektoru, kde index ISM stoupl na 53,5 bodu, což ukazuje na pokračující expanzi. Rostoucí ceny a obavy z cel však zůstávají faktorem, který by mohl výhled sektoru v příštích měsících zhoršit.