Jaké dluhopisy mají nejvyšší výnos?
Obecně nejvyšší výnosy mají vládní dluhopisy s nejdelší splatností. Za normálních okolností, kdy je na trhu dostatek investorů ochotných vládě půjčit, jsou úrokové výnosy tím vyšší, čím delší je doba do splatnosti. A samozřejmě mezi jednotlivými zeměmi jsou velké rozdíly v tom, za kolik jsou jim investoři ochotni půjčit.
Dluhopisy s nejvyšším výnosem
Obecně nejvyšší výnosy mají vládní dluhopisy s nejdelší splatností. Za normálních okolností, kdy je na trhu dostatek investorů ochotných vládě půjčit, jsou úrokové výnosy tím vyšší, čím delší je doba do splatnosti. A samozřejmě mezi jednotlivými zeměmi jsou velké rozdíly v tom, za kolik jsou jim investoři ochotni půjčit. Pokud tedy investor chce uložit peníze například na 5 let, může v různých zemích získat dluhopisy s diametrálně odlišnou výší kuponu, tedy vyšším nebo nižším úrokovým výnosem. Vyšší výnos obecně znamená vyšší riziko. Například země jako Rusko musí investorům platit někdy i dvouciferné procentuální částky kuponu, aby této zemi investoři byli ochotni půjčit dostatek peněz. Česká republika má naopak u krátkodobých sazeb v současnosti zápornou úrokovou sazbu, že se vydané dluhopisy obchodují za tak vysoké ceny, že tyto ceny znamenají zápornou úrokovou sazbu pro jejich držitele, pokud je budou držet do splatnosti.
Dluhopisy s relativně jistým výnosem
Čím kratší doba do splatnosti, tím obecně jistější je, že daná země své dluhy bude schopna splácet, protože je kratší doba nato, aby se ekonomická nebo finanční a fiskální pozice negativně změnila. Nízké úrokové sazby českých dluhopisů odzrcadlují dobrou kondici české ekonomiky a zejména relativně nižší míru zadluženosti oproti jiným evropským a světovým zemím.
Nejzajímavější dluhopisy v Česku
V Česku jsou obecně úrokové sazby z vládních dluhopisů rekordně nízké ve srovnání se zbytkem světa i s naší vlastní historií posledních let. Roční úrok vychází na cca půl procenta, což nestačí ani na pokrytí běžné roční inflace. Proto mi jako schůdnější přijde nechat většinu peněz na běžném účtu za nulový úrok a malou část investovat do kvalitních růstových akcií. Takovéto portfolio může v průměru přinést lepší zisky než zmiňované dluhopisy, a to s menším celkovým rizikem, pokud považujeme vklady v bankách nebo doma „pod polštářem“ za bezpečné.
Nejzajímavější dluhopisy v Evropě
V Evropě jsou úrokové sazby vládních dluhopisů relativně nízké, podobně jako v Česku. V Evropě je ale možnost vybírat z více zemí, takže si investor může vybrat takovou úrokovou sazbu, která mu vyhovuje z hlediska požadovaného výnosu, ale na druhé straně také vyššího či nižšího rizika.
Nejzajímavější dluhopisy ve světě
Americké vládní dluhopisy jsou ve srovnání s většinou evropských relativně atraktivní. Obchodují se většinou za vyšší výnos a americká ekonomika je dostatečně silná a diverzifikovaná, aby uměla dlouhodobě dostát svým závazkům stejně dobře, ne-li lépe než řada evropských ekonomik, jejichž dluhopisy nesou nižší úrokové výnosy. Dodatečným rizikem pro investora je ale v případě investic do evropských nebo amerických dluhopisů i změna kurzu CZK vůči daným cizím měnám. To může pomoci zvýšit, ale také snížit dlouhodobý výnos investora po přepočítání do domácí české měny.
