Maloobchodní tržby v září stagnovaly

KLÍČOVÉ ÚDAJE

• Maloobchodní tržby v září meziměsíčně stagnovaly, když data byly pod očekáváním trhu s mírným ziskem 0,2 % m/m. Úroveň tržeb byla v srpnu revidována výše na 0,4 % (vs. dříve hlášených 0,3 %).
• Tržby u prodejců aut a náhradních dílů klesly o 0,4 % m/m po růstu o 2,8 % m/m v srpnu.
• Tržby na čerpacích stanicích byly hlavní brzdou dnešní zprávy, poklesly o 1,4 % m/m. Tržby za stavební materiál a zahradní techniku klesly o 0,4 % m/m.
• Maloobchodní tržby v „kontrolní skupině“, která nezahrnuje automobily, čerpací stanice a stavební materiály a používá se při odhadech výdajů na osobní spotřebu, vzrostly o solidních 0,4 % m/m.
• Tržby byly solidní v obchodních domech (+0,7 % m/m), zatímco obchody se zdravotním materiálem a potřebami, oděvy a maloobchody bez prodejen zaznamenaly nárůst o 0,5 % m/m. Obchody s potravinami a nápoji byly hned za nimi se ziskem 0,4 % m/m.
• Stravování a bary – jediná kategorie služeb v dnešní zprávě – zaznamenala v září poměrně silný nárůst o 0,5 % m/m
• Dvě kategorie, které v září vykázaly ztráty, byly maloobchodníci s nespecifickým zbožím (-2,5 % m/m) a obchody s nábytkem a elektronikou/spotřebiči (-0,7 % m/m).

KLÍČOVÉ DŮSLEDKY

S tržbami za poslední měsíc si třetí čtvrtletí připsalo 2,6 % (anualizovaně) – více, než jsme očekávali. Po odstranění cenových vlivů to však znamená 2,0% mezičtvrtletní anualizovanou ztrátu. V důsledku toho nyní očekáváme, že osobní spotřebitelské výdaje budou ve 3. čtvrtletí těsně pod 1 % (v ročním vyjádření).

Spotřebitelé aktuálně stojí na prahu sezńních prázdninových výprodejů. V nadcházejících měsících bude maloobchodní tržby zatěžovat několik sil. Za prvé, zvýšená inflace donutí spotřebitele vyhýbat se dražším a diskrečním položkám. Za druhé, kumulativní účinek přísnějších finančních podmínek se stane výraznější omezující silou. A konečně, roční revize národních účtů oznámené 29. září naznačují, že spotřebitelé mají přibližně o 25 % nižší kupní sílu ve formě nadměrných úspor, než jsme odhadovali. Společně tyto faktory naklánějí rizika poptávky směrem dolů, což naznačuje, že oživení skutečných výdajů za zboží dlouhodobé spotřeby ve čtvrtém čtvrtletí bude poloviční oproti tomu, co jsme předpokládali v září.