Powell varuje před těžkými časy. Fed stojí před dilematem a trhy znovu klesají
Americká centrální banka se nachází v jedné z nejkomplikovanějších situací posledních let. Šéf Fedu Jerome Powell během středečního vystoupení v Chicagu varoval, že kvůli tarifům prezidenta Trumpa hrozí kombinace zpomalující ekonomiky a rostoucí inflace.
Takový vývoj staví Fed do těžké pozice, jeho dvojí mandát (cenová stabilita a plná zaměstnanost) se může dostat do přímého konfliktu. Powell očekává, že Fed nyní vyčká na více dat, než sáhne k jakékoli úpravě úrokových sazeb. Powell odmítl že by Fed mohl reagovat na propady akciových trhů, a znovu zdůraznil nezávislost instituce na politickém tlaku. V otázce inflace přiznal, že její trajektorie kvůli tarifům může být dlouhodobější, než se původně myslelo.
Nvidia a ASML pod tlakem, hrozba stagflace roste
Wall Street ve středu zažila intenzivní výprodej. Nasdaq odepsal přes 3 %, S&P 500 ztratil více než 2,2 % a Dow Jones oslabil o 700 bodů. Investory vyděsila kombinace varování Fedu a rostoucí obchodní nejistoty. Společnost Nvidia klesla o téměř 7 % poté, co oznámila, že kvůli novým americkým omezením vývozu čipů do Číny přijde o 5,5 miliardy dolarů. Stejně dopadla i ASML, která vykázala slabší objednávky a přiznala, že dopady tarifů zatím nedokáže vyčíslit. AMD varovalo před potenciální ztrátou až 800 milionů dolarů. Tržní nejistotu prohloubila i nová pravidla pro omezení vývozů čipů do Číny, která Spojené státy zavedly nečekaně. Zatímco čipový sektor se otřásá, zlato vystřelilo na nové rekordy a překonalo technologické akcie jako nejoblíbenější investice mezi fondy. Výnosy z dlouhodobých dluhopisů kolísají v důsledku masivního odprodeje a Powell připustil, že situace je „historicky unikátní“ a že nelze snadno určit příčinu výkyvů. Podle jeho slov jde o reakci na šok, který představuje Trumpova celní politika. Stagflace se nyní stávají čím dál reálnější hrozbou.
Čína zvažuje dialog
Nová vlna tarifů vyvolává značnou globální odezvu. Čína vyjádřila podmíněnou ochotu k obnovení jednání, ačkoli zároveň zvýšila cla na americké zboží na 125 %. USA uvalily kombinaci cel až do výše 245 % na čínský import, včetně cílených opatření proti fentanylu či čipům. Trumpova administrativa však nabídla 90denní pauzu v uvalování nových cel, aby vytvořila prostor pro dohodu s ostatními hlavními obchodními partnery. Zatímco obchodní válka sílí, maloobchodní tržby za březen překvapivě vzrostly o 1,4 %, což analytici přičítají „předzásobení“ před zdražením.
