Ranní zpravodaj: Americké akcie v poslední obchodní seanci týdne nakonec nerostly

Americké akcie v poslední obchodní seanci týdne nakonec nerostly. Hlavní indexy ztrácejí tři po sobě jdoucí dny a zakončili tak další týden v červených číslech, čímž se znovu potvrdila pověst měsíce září. Výnosy dluhopisů rostou v důsledku jestřábího komentáře Fedu a rostoucích cen ropy, což jsou nepříznivé faktory z hlediska valuací akciových titulů. 

Fed se ve středu rozhodl ponechat svou základní úrokovou sazbu beze změny, ale sdělil, že do konce roku je stále v plánu ještě jedno zvýšení. Nemusí se přitom jednat o poslední zvýšení sazeb v tomto cyklu. Bankéři naznačili, že sazby by mohly zůstat vyšší po delší dobu až do roku 2024. Desetileté státní dluhopisy dosáhly 4,49 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007. Dvouleté Treasury rovněž vyskočily na nejvyšší hodnotu od roku 2006. Zdá se, že nákup státních dluhopisů s delší splatností je zatím špatným nápadem. Koneckonců i Jamie Dimon je toho názoru, že 5-6% výnosy na desetiletých referenčních dluhopisech USA nelze vyloučit.

Mezitím nové údaje ministerstva práce z tohoto týdne ukázaly, že týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu končícím 16. září klesl o 20 000 na 201 000, což je nejnižší hodnota od ledna. Zpráva o počátečních žádostech o podporu byla tak výrazně pod očekáváním i pod průměrem za období 2022 - současnost. Americký trh práce zůstává i nadále zdravý.

Podle Bank of America byl odliv investorů z akcií v minulém týdnu nejvyšší za celý rok, protože trhy více zaceňují slova Fedu, kterým doteď přisuzoval a stále do jisté míry přisuzuje menší pravděpodobnost než si zaslouží. Z údajů Bank of America vyplývá, že v uplynulém týdnu došlo k odlivu v hodnotě 18,96 miliardy USD, což je největší týdenní odliv zaznamenaný od prosince 2022.

Vyšší po delší dobu režim znamená pro akcie potíže, uvedli analytici, a trh by mohl mít v roce 2024 namířeno do těžkého období, protože sazby zůstanou vysoké. "Překvapením 1. poloviny 2023 bylo 'žádná recese'; překvapením 2. poloviny 2023 jsou 'vyšší na delší dobu' sazby (přísnější finanční podmínky)," uvedl v pátek stratég Bank of America Michael Hartnett. Upozornil také, že vyšší sazby zvyšují riziko tvrdého přistání a také riziko, že trhy v první polovině roku byly příliš optimistické. Ačkoli banka již nevidí recesi jako základní předpoklad pro letošní rok, známky toho, že ekonomika směřuje k tvrdému přistání, se "řadí" do roku 2024, uvedl Hartnett.

Investiční upozornění

Analýzy slouží pouze pro informační účely a jsou poskytovány v rámci informační podpory klientům Společnosti, nejde o investiční poradenství či poradenskou službu, neboť tyto činnosti Společnost nenabízí a neprovádí. Analýzy slouží pouze pro informační účely a nepředstavují žádnou nabídku či výzvu uzavřít smlouvu týkající se investičního nástroje nebo investiční služby. Analýzy v žádném případě nepředstavují formu jakéhokoliv individualizovaného doporučení zákazníkovi, neberou v úvahu situaci a osobní poměry jednotlivých zákazníků, jejich finanční situaci, znalosti, zkušenosti, cíle nebo potřeby a jejich záměrem není doporučit konkrétní investiční nástroje nebo strategie konkrétním zákazníkům. Investiční nástroje zmíněné v analýzách nemusí být vhodné pro každého investora. Analýzy, včetně informací a názorů v nich obsažených, nelze mechanicky použít k nákupu, prodeji či jiné dispozici s investičními nástroji.