Silná prosincová zpráva o zaměstnanosti USA završila týden
Obavy investorů z „vyšších úrokových sazeb na delší dobu“ táhly akcie dolů. Indexy S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones zakončily týden poklesem přibližně o 1 %. Největší obavou, která trhy nyní pohání, je, že inflace nebude pokračovat v klesajícím trendu směrem k 2% cíli Fedu.
V tomto směru investoři budou netrpělivě očekávat dva údaje - v úterý bude zveřejněn údaj o velkoobchodní inflaci a ve středu ráno bude zveřejněn více sledovaný index spotřebitelských cen. Prosincová zpráva o zaměstnanosti ukázala, že americký trh práce zůstává na pevnější půdě, než se původně předpokládalo. V pátek zveřejněné údaje ukázaly, že v prosinci bylo vytvořeno 256 000 nových pracovních míst, což je mnohem více než 165 000, které očekávali ekonomové, a více než 212 000, které byly zaznamenány v listopadu. Mezitím míra nezaměstnanosti klesla z 4,2 % na 4,1 %. Celkově je díky této zprávě řada stratégů přesvědčena, že Fed prozatím další snižování úrokových sazeb odloží. Někteří lidé na Wall Street se domnívají, že se dokonce pootevřely dveře pro to, aby Fed zvážil zvýšení sazeb v roce 2025. V pátek odpoledne trhy počítaly pouze s jedním snížením úrokových sazeb pro rok 2025.
Akciový trh v posledních týdnech trpí v souvislosti s růstem sazeb. To se také projevuje tím, že v pátek výnos desetiletého státního dluhopisu přidal zhruba pět bazických bodů a přiblížil se do blízkosti 4,8 %, což je nejvyšší úroveň od listopadu 2023. Dluhopisy a akcie jsou v poslední době negativně korelované, což znamená, že s růstem výnosů akcie klesají. Proto každá dobrá ekonomická zpráva, která tlačí výnosy výše, byla pro akcie špatná. Nadcházející výsledková sezóna by ovšem mohla být příležitostí, jak zase zlepšit náladu na akciovém trhu. Obecně lze říci, že Wall Street očekává další silné čtvrtletí. Konsenzuální odhady předpokládají meziroční růst zisků o 11,7 %, což by znamenalo nejvyšší růst zisků za poslední tři roky.
Příští týden bude zveřejněn čerstvý údaj o inflaci za prosinec. Ekonomové očekávají, že celková americká inflace v prosinci dosáhla 2,9 % meziročně, což představuje nárůst oproti listopadovým 2,7 %. Meziměsíčně by ceny měly podle projekcí ekonomů vzrůst o 0,3 %, tedy v souladu s předchozím měsícem. Na „jádrové“ bázi, která očišťuje ceny potravin a energií, se očekává, že CPI v prosinci vzrostl oproti loňskému roku o 3,3 %. To by znamenalo pátý měsíc po sobě, kdy jádrový CPI dosáhl hodnoty 3,3 %. Také čtvrtek poskytne trhům informace o úrovni spotřebitelských výdajů na konci roku 2024. Ekonomové odhadují, že maloobchodní tržby během prosince vzrostly oproti předchozímu měsíci o 0,5 %. Před zveřejněním výsledků několik sledovatelů naznačuje, že čtvrté čtvrtletí bude z hlediska hospodářského růstu solidním.
