Výsledky prezidentských a sněmovních voleb USA budou známé již tento týden

Odpověď by se investoři měli dozvědět již brzy, protože Američané zamíří k volebním urnám příští úterý a tedy ještě před víkendem by již měl být znám vítěz těchto voleb. Pro trhy by mohlo být klíčové jednoduše překonat samotnou událost. Už jen to, že se tyto volby vyřeší, ať už dopadnou jakkoli, by mělo být pozitivní pro trhy, ačkoli je nutno dodat, že letošní volební rok se řadí mezi nejméně volatilní v posledních 50 letech. Nejrizikovějším scénářem voleb je scénář, kdy vítěz je neznámý, nebo silně rozporován. Výsledková sezóna v USA i nadále pokračuje a v čele týdne budou zprávy společností Palantir, Super Micro Computer, Arm, Qualcomm a Moderna. 

V týdnu před volbami klesl index S&P 500 o přibližně 1,4 %, zatímco technologický Nasdaq Composite ztratil 1,5 %. Mezitím Dow Jones klesl o něco málo přes 0,5 %. Nejedná se o jedinou velkou událost nadcházejícího týdne. Ve čtvrtek (7. listopadu) Fed oznámí své poslední politické rozhodnutí, přičemž trhy předpokládají, že centrální banka sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Vzhledem k tomu, že americká ekonomika má nakročeno k solidnímu růstu, zatímco cesta inflace k 2% cíli Fedu zůstává nejistá. Trhy se tedy posunuly k předpokladům, které počítají s menším počtem snížení úrokových sazeb v příštím roce, než se původně předpokládalo. Ani inflace ani nezaměstnanost Fed k ničemu nenutí. Neočekávám, že Powell poskytne konkrétní odhady ohledně velikosti nebo rychlosti budoucích snížení. 

Desetiletý výnos USA v pátek přidal přibližně 7 bazických bodů a uzavřel poblíž 4,36 %, což je nejvyšší úroveň od začátku července. Tento růst do jisté míry zastiňuje to, co se rýsuje jako další solidní čtvrtletí firemních výsledků. Vzhledem k tomu, že 70 % indexu S&P 500 již vykázalo čtvrtletní výsledky, dosahuje tento index meziročního růstu zisků ve výši 5,1 %. To by znamenalo páté čtvrtletí růstu zisků v řadě. Prošli jsme dvouletým obdobím, kdy zisky stagnovaly a byly volatilní. Nyní máme zisky opět na vzestupu, které poměrně solidně překonávají očekávání analytiků. Ziskové marže se rozšiřují a zdá se, že tento příběh zůstane zachován i pro čtvrté čtvrtletí.