Akciové trhy na nových historických maximech
Globální akciový index MSCI All Country World v minulém týdnu posílil o 0,5 % a dosáhl nového historického maxima na úrovni 857 bodů. Od začátku roku tento akciový index připsal zisk již 18 %.
Nové akciové rekordy nás samozřejmě na jednu stranu velice těší, na druhou stranu je třeba si nicméně uvědomit, že prudký akciový růst za poslední dva roky dostal akciové valuace na výrazně nadprůměrné úrovně, což rovněž implikuje, že očekávané akciové zhodnocení od tohoto okamžiku na horizontu několika příštích let je pravděpodobně poněkud podprůměrné. Například hodnota našeho globálního Z-Score je nyní +1,8 směrodatné odchylky, což je skutečně velice výrazně nadprůměrná hodnota.
Další z intenzivně používaných a analyzovaných valuačních indikátorů globálních akciových trhů – Buffettův valuační indikátor – je nyní na úrovni 119 %, což je velmi výrazně nad úrovní dlouhodobého mediánu plus jedné směrodatné odchylky s hodnotou 106 %. I tento valuační indikátor proto nyní indikuje, že jsou globální akciové trhy poněkud přehřáté.
Pokud jde o vývoj na finančních trzích v minulém týdnu, globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 0,5 %. Hlavní americký akciový index S&P 500 připsal zisk 0,9 % a týden taktéž zakončil na novém historickém rekordu na úrovni 5865 bodů. Pokud jde o dluhopisy, globální dluhopisový index Bloomberg Global-Aggregate svoji hodnotu v minulém týdnu nezměnil. Globální komoditní index Bloomberg Commodity Total Return odepsal 2,5 %. V silném růstu nicméně pokračovaly ceny drahých kovů. Zlato posílilo o 2,1 % a poprvé uzavřelo nad úrovni 2700 dolarů za trojskou unci. Stříbro pak posílilo dokonce o 4,7 %.
Výkonnosti od začátku letošního roku jsou pak následující: Akcie posilují o 18 %, komodity posilují o 4 % a dluhopisy o 1 %.
