Michal Stupavský má 16 let profesionálních zkušeností z finančních trhů, asset managementu a velkých nadnárodních průmyslových korporací. Jako investiční stratég největšího českého nezávislého asset managera Conseq Investment Management zodpovídá primárně za globální ekonomickou analýzu, a valuace globálních akciových a dluhopisových trhů. Na investičních konferencích pravidelně přednáší téma globálního investičního výhledu. Je rovněž pravidelným hostem na televizní stanici ČT24, spoluautorem první české knihy o behaviorálních financích Investor 21. století a autor Investičního slovníku. Vystudoval finance a oceňování podniku na VŠE v Praze a je rovněž držitelem mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst). Působí také v Prague Finance Institute jako hlavní analytik. Michal Stupavský hovoří plynně anglicky, německy a francouzsky.
Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vydala minulé pondělí novou prognózu světové ekonomiky. OECD ve shrnutí své prognózy uvádí, že makroekonomické indikátory v poslední době poněkud zpomalily a že indikují o něco slabší dynamiku světové ekonomiky
V minulém týdnu mě hodně zaujal článek na webu Morningstar s názvem You Might Think Industry Growth Drives Stock Returns. Here’s Why You’d Be Wrong. Dva klíčové závěry pro investory jsou přitom následující:
V pondělí byl zveřejněn český index nákupních manažerů PMI v průmyslovém sektoru za únor. Index sice vzrostl z lednových 46,6 bodů na 47,7 bodů, nicméně i tak se stále nacházel poměrně hluboko pod klíčovou hranicí 50 bodů, tedy v pásmu kontrakce, a to již 33. měsíc v řadě od června 2022.
Hlavní ekonom amerického alternativního asset managera Apollo Global Management Torsten Slok ve svém posledním inflačním výhledu americké ekonomiky zmiňuje následujících deset aktuálních klíčových proinflačních faktorů:
High-yield korporátním dluhopisům se zatím od začátku letošního roku daří velice dobře a navazují tak na velice úspěšné předchozí dva roky 2023 a 2024. Globální index high-yield korporátních dluhopisů Bloomberg Global High Yield totiž od začátku roku 2025 připisuje velmi slušné zhodnocení 1,9 %.
Ve středu byla zveřejněna americká inflace za leden. Zdá se přitom, že cenové tlaky v největší světové ekonomice akcelerují. Poslední tři měsíce vypadaly, co se týče celkové meziměsíční inflace, následovně:
Prosincová meziroční inflace činila 3,0 % a konsenzus trhu očekával lednovou hodnotu na úrovni 2,6 %. Zveřejněných 2,8 % proto představovalo pro trh mírně negativní překvapení s tím, že na mírnějším než očekávaném poklesu cenových tlaků se pravděpodobně především podílel výrazný téměř 5% růst v cenovém oddílu potraviny, alkohol a tabák.
Na globálních dluhopisových trzích zatím v letošním roce panuje relativní klid. Průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti (Bloomberg Global-Aggregate Yield To Worst) od začátku roku poklesl nepatrně o 2 bazické body na aktuální úroveň 3,66 %.
Už nějakou dobu zastáváme názor, že americké technologické akcie jsou poměrně hodně drahé. Tento investiční názor je podpořen také následujícím grafem, který znázorňuje podíl amerického technologického indexu NASDAQ 100 a americké peněžní zásoby M2.
Od 18. září, kdy Fed zahájil cyklus snižování základních úrokových sazeb, vzrostl výnos do doby splatnosti 10letého amerického vládního dluhopisu o přibližně 90 bazických bodů z 3,7 % na aktuálních 4,6 %.
Minulé pondělí byl zveřejněn globální kompozitní index nákupních manažerů PMI za prosinec. Index vzrostl z 52,4 na 52,6 bodů, což je 4-měsíční maximum a zároveň konzistentní se slušným růstem světové ekonomiky kolem 3 % meziročně, což je dokonce mírně nad strukturálním nabídkovým potenciálem světové ekonomiky.
Svět velkých financí a tradingu na burzách je nyní otevřenější, než kdy dřív. Investiční strategie, které byly dříve výsadou malé skupiny finančníků, jsou dnes přístupné každému, kdo si zřídí účet u brokera, kterých je celá řada. Než se ale investor vrhne do světa obchodování akcií, měl by znát základní termíny a principy.
Zlato je cenný kov, který provází lidstvo po tisíciletí. Vždy bylo symbolem bohatství a napříč věky vždy dokázalo udržet svou hodnotu. A právě v tom spočívá jeho přitažlivost pro investory. Je to aktivum, které dlouhodobě obstálo přes všechny krize a ekonomické turbulence. Proč je zlato dobrá investice a proč jeho cena dlouhodobě roste?
Investování je jedním ze způsobů, jak se účinně bránit proti inflaci a ochránit své peníze. Základem však je, poznat nejprve své možnosti, preference a stanovit si realistická očekávání. Váš investiční plán by měl počítat se třemi základy investování - výnosem, rizikem a likviditou.
