Americké akcie v pondělí oscilovaly v chaotické seanci
Indexy nakonec zakončily smíšeně, S&P 500 klesl o 0,2 %, Nasdaq lehce posílil o 0,1 % a Dow Jones ztratil 0,9 %, přičemž investoři dál zvažují ekonomické dopady masivních cel prezidenta Trumpa. Trump hrozí dalšími 50% cly vůči Číně od 9. dubna, pokud Peking nezruší své odvety.
Navzdory dočasnému oživení trhů po spekulaci o možné pauze v zavádění cel, kterou Bílý dům rychle dementoval, zůstává sentiment výrazně negativní. Mezitím Peter Navarro, obchodní poradce prezidenta, napsal v komentáři pro Financial Times, že „tohle není pouze vyjednávání“ a že „mezinárodní obchodní systém je rozbitý“. Cílem tarifní politiky je podle něj „záchrana“ amerického průmyslu a spravedlnost ve světovém obchodě. Trhy reagovaly razantně: Nasdaq vstoupil minulý týden do medvědího trhu, S&P 500 se k této hranici přibližuje a investoři masivně přehodnocují očekávání vývoje ziskovosti. Velká technologická sedmička se výrazně propadla. Výprodej ale zasáhl i zbytek trhu, protože mnohé společnosti mají podstatnou část příjmů z globálního obchodu, u Magnificent 7 je to přes 50 %. Očekávané zavedení daně z digitálních služeb v EU by navíc mohlo jejich zisky ještě více poškodit.
Výprodej ale není omezen jen na USA
Indexy v Německu, Francii i Británii ztratily přes 4 %. Akcie v USA během pondělní seance několikrát prudce otočily směr, čímž reflektovaly spekulace o změně politiky která však nakonec nepřišla. Významní investoři jako Bill Ackman nebo Larry Fink varovali před "ekonomickou jadernou zimou", pokud Trump nepřehodnotí svojí politiku. JPMorgan se stal první velkou bankou, která předpověděla recesi v druhé polovině roku. Očekává pokles HDP ve 3Q o 1 % a ve 4Q o 0,5 %. Výnosy amerických dluhopisů padají, ropa ztratila další 3 % a zlato se stáhlo pod psychologickou hranici 3 000 USD za unci.
JPMorgan nově předvídá konec roku pro S&P 500 na 5 200 bodech místo původních 6 500, přičemž varuje, že v pesimistickém scénáři bez ústupu od cel může index klesnout až k 4 000 bodům. Prezident Trump nadále tlačí na Fed, aby snížil sazby, ale předseda Powell a většina ekonomů varují, že snížení sazeb nemusí být účinné, pokud jsou příčinou problému právě tarifní opatření. Trump zároveň burcuje na sociálních sítích k trpělivosti a tvrdí, že „někdy musíte vzít medicínu“. Investoři však čelí nejistotě a trhy se zmítají v extrémní volatilitě, při čemž jakýkoli titulek může rozpoutat silné pohyby.
Závěr? Trhy jsou v akutní krizi důvěry, volatilita je obrovská a investoři marně hledají signál, že by prezident mohl couvnout. Místo „Fed put“ nebo „Trump put“ dnes zůstává jen strach z další eskalace.
