Pegas je sice exponován v Ruské federaci, ale rizika by neměla být tak velká
Společnost Pegas Nonwovens prodává svou produkci rovněž do Ruské federace. Rizika spojená s konfliktem na Ukrajině..
Společnost Pegas Nonwovens prodává svou produkci rovněž do Ruské federace. Pozn. Společnost PEGAS NONWOVENS je jedním z předních světových výrobců netkané textilie typu spunlaid na bázi polypropylenu a polyethylenu. Rizika spojená s konfliktem na Ukrajině, která by ohrozila tento export, by však neměla být příliš velká, což zaznělo i z úst managementu v posledním konferenčním hovoru věnovanému pololetním výsledkům.
Zkusme formulovat argumenty, proč by tomu tak mohlo být:
1) samotná čísla
Podíl tržeb z prodeje v Rusku byl ke konci roku 2013 3,6% (7,3 mil EUR), viz graf č.1, tedy Ruská federace není žádným dominantním segmentem Pegasu. I když firma v průběhu roku zahrnuje Rusko do segmentu střední a východní Evropy a samostatně jej není vidět, lze předpokládat, že poměry se v poletí tohoto roku podstatně nezměnily, viz graf č.2.
2) silný vztah s odběrateli
Pegas udržuje pevný a dlouhodobý vztah se svými odběrateli. Ti obvykle nepatří mezi malé hráče na trhu a můžeme spekulovat, že v případě, že by danému odběrateli hypoteticky vypadl odbyt v Rusku, stejně by příslušný objem od Pegasu odebral a nasměroval někam jinam.
3) produkce Pegasu jsou polotovary
Pegas povětšinou exportuje tam, kde z jeho polotovarů jeho odběratelé vyrábějí finální výrobky. To by mělo znamenat, že i do Ruska může exportovat do nějaké výrobní pobočky svého odběratele. Pokud by tomu tak bylo (nemáme ověřeno), pak by i případné další ruské dovozní sankce neměly mít v principu vliv.
Nelze samozřejmě beze zbytku tvrdit, že se žádné události na Ukrajině nemohou Pegasu dotknout, ale zatím by podle našeho názoru neměly být výhledy Pegasu pro tento rok evropsko-ruskými sankcemi ovlivněny.
Graf č.1: Geografické rozdělení tržeb Pegasu v létech 2012 a 2013
Graf č.2: Geografické rozdělení tržeb Pegasu v poletí 2014
