Ranní zpravodaj: Na Wall Street opět začíná výsledková sezóna firem

Na Wall Street opět začíná výsledková sezóna firem. V nadcházejícím týdnu investory přivítají zprávy některých největších finančních institucí v zemi a klíčový údaj o inflaci. Ve čtvrtek ráno bude zveřejněn index spotřebitelských cen (CPI) za prosinec, v pátek pak prosincový index cen výrobců (PPI). Týden zakončí řada bankovních výsledků společností JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America, BlackRock a Citi, které zahájí výsledkovou sezónu za čtvrté čtvrtletí. Akcie vstupují do roku v režimu opatrnosti. Po devíti týdnech růstu vyprodukoval index S&P 500 na začátku roku 2024 záporný týden. Za posledních pět obchodních seancí se technologický Nasdaq propadl o téměř 4 %. Referenční index S&P 500 klesl o téměř 2 %, zatímco index Dow Jones se propadl o 1 %.

Hlavní americký akciový stratég Deutsche Bank Binky Chadha vidí robustnější čtvrtletí pro zisky. Ale v krátkodobém horizontu ani to nemusí být pro trh povzbuzením. Chadha poznamenává, že masivní rally na konci roku staví akcie do nejisté pozice. "Navzdory silnému růstu a silným výsledkům, které očekáváme v této sezóně, bude rally na trhu pravděpodobně zmírněna solidním růstem indexu S&P 500 od konce předchozí výsledkové sezóny a zvýšeným (ale ne extrémním) umístěním do akcií."

Ekonomové z Wall Street očekávají, že celková inflace v prosinci meziročně vzrostla o 3,2 %, což představuje mírný nárůst oproti listopadovým 3,1 %. Na jádrové bázi, by měl index CPI v prosinci oproti loňskému roku vzrůst o 3,8 %, což představuje zpomalení oproti listopadovému růstu o 4,0 %. "Celkově vzato očekáváme, že zpráva o CPI příští týden ukáže, že inflace pokračuje ve zpomalování způsobem, který FOMC připraví půdu pro zahájení snižování sazeb v červnu," napsal v pátek ekonomický tým Wells Fargo. 

Překvapivá prosincová zpráva o pracovních místech ukázala, že americký trh práce skončil v roce 2023 převážně na solidní úrovni. Na trhu práce přibylo v prosinci 216 000 pracovních míst, což je přibližně o 40 000 více než v předchozím měsíci. Míra nezaměstnanosti se udržela na stabilní úrovni 3,7 %, což je historicky velmi nízká úroveň. Průměrný hodinový výdělek, ostře sledovaný ukazatel inflace a měřítko toho, jakou páku mají pracovníci na trhu práce, se meziměsíčně zvýšil o 0,4 % a za poslední rok o 4,1 %; ekonomové očekávali, že mzdy vzrostou za poslední měsíc o 0,3 % a za poslední rok o 3,9 %. Silné údaje o mzdách hovoří pro to, aby Fed ještě nějakou dobu setrval u svých pozic. Průměrné hodinové výdělky se v posledních několika měsících pohybují výrazně rychleji než inflace. Fed je spokojen s pokrokem, kterého dosáhl při snižování inflace, ale pokračující posilování hodinových výdělků tento pokrok může ztížit. 

Debata o tom, kdy Federální rezervní systém sníží úrokové sazby, se nadále rozvíjí. Goldman Sachs stále vidí první snížení v březnu. "Nadále očekáváme tři po sobě jdoucí snížení sazby Fed Funds Rate o 25 bb v březnu, květnu a červnu v důsledku nižší jádrové inflace," napsal v pátek ekonomický tým Goldmanu vedený Janem Hatziusem. Velká část diskusí o tom, kdy Fed přistoupí ke snížení, se soustředí na to, nakolik si může být centrální banka jistá, že inflace skutečně směřuje dolů k 2% cíli Fedu.

Investiční upozornění

Analýzy slouží pouze pro informační účely a jsou poskytovány v rámci informační podpory klientům Společnosti, nejde o investiční poradenství či poradenskou službu, neboť tyto činnosti Společnost nenabízí a neprovádí. Analýzy slouží pouze pro informační účely a nepředstavují žádnou nabídku či výzvu uzavřít smlouvu týkající se investičního nástroje nebo investiční služby. Analýzy v žádném případě nepředstavují formu jakéhokoliv individualizovaného doporučení zákazníkovi, neberou v úvahu situaci a osobní poměry jednotlivých zákazníků, jejich finanční situaci, znalosti, zkušenosti, cíle nebo potřeby a jejich záměrem není doporučit konkrétní investiční nástroje nebo strategie konkrétním zákazníkům. Investiční nástroje zmíněné v analýzách nemusí být vhodné pro každého investora. Analýzy, včetně informací a názorů v nich obsažených, nelze mechanicky použít k nákupu, prodeji či jiné dispozici s investičními nástroji.