Situace v průmyslu se pomalu otáčí k lepšímu

Průmyslová výroba v České republice v září konečně otáčí list, když vzrostla o 3,9 % bez očištění, což v reálném vyjádření odpovídá meziročnímu růstu o 0,8 %, ačkoli pohledem meziměsíčních dat jde o 1,1% pokles.

Situace v průmyslu se pomalu otáčí k lepšímu
Vít Mikušek
Vít Mikušek

Trh sice očekával ještě výraznější reálný růst, naopak naše prognóza byla o něco pesimističtější, i tak je však skutečný výsledek poměrně důstojný a skýtá naděje na alespoň mírné zotavení tuzemského průmyslu ve čtvrtém kvartále. V souhrnu je zatím výkon průmyslu od začátku roku meziročně horší o rovné 1 %.

Pohledem na jednotlivá odvětví opět pozorujeme, že největším tahounem zůstal i v září automobilový sektor, který meziročně porostl o 3,7 %, a do růstu celého českého průmyslu tak přispěl ve výši 0,71 p.b. Meziročně největším skokanem je pak výroba ostatních dopravních prostředků, která se zvýšila o téměř 30 % a celému průmyslu přispěla ve výši 0,42 p.b. Naopak k výraznému zhoršení dochází stále ve výrobě základních kovů, hutnictví a slévárenství, která celkový průmysl stahuje relativně nejvíce ze všech odvětví (-0,41 p.b.). K poklesům zde navíc dochází dlouhodobě a září nebylo výjimkou, když se meziroční pokles výroby prohloubil na -12,8 %. S nízkou poptávkou po výrobě kovů souvisí i nižší výroba strojů a zařízení (-4,4 %), která výkonu průmyslu odebírá 0,34 p.b. Mimo zpracovatelský průmysl dochází dále ke zhoršování i v oblasti těžby a dobývání, která byla v září meziročně nižší o 11,6 % (od začátku roku o necelých 10 %), její vliv na celkový průmysl však již není tak výrazný (-0,23 p.b.). Naopak z pozitivních příspěvků nelze opomenout ještě výrobu a rozvod energií (+0,56 p.b.), která se v září meziročně zvýšila o 7,4 %.

Reklama

Nové zakázky v průmyslu po překvapivém nárůstu v srpnu (+10,2 %) zůstaly meziročně vyšší i v září (+5,1 %), od začátku roku pak vzrostly o 4,6 %. Nejhůře jsou na tom zakázky ve výrobě kovů, hutnictví a slévárenství (-14,6 % r/r), naopak až fenomenálního růstu dosáhly zakázky v odvětví výroby ostatních dopravních prostředků, které v září meziročně vzrostly o 124 % (od začátku roku pak o 43,5 % r/r). Tentokrát tedy nejen automotive (+5,1 %, příspěvek +1,97 p.b.), ale právě výroba ostatních dopravních prostředků si díky tomuto výsledku v září připisuje i největší podíl na celkovém růstu průmyslových zakázek (+2,21 p.b.).

Na průmyslovém trhu práce se zatím situace nelepší, zaměstnanost v září meziročně poklesla o 2 %, přičemž ve stejné výši je počet zaměstnanců nižší i celkově od začátku roku. Tlak na růst mezd zůstává (v září +5,4 % r/r), od začátku roku jsou mzdy vyšší o 7 % r/r.

Zářijová výroba svým výkonem poskytuje určitou naději, že průmysl ve finální části roku přeci jen zažije alespoň mírný obrat k lepšímu. Naději zvyšuje nejen solidní výkon odvětví automotive, ale zejména výrazný růst nových objednávek, nejvíce v případě výroby ostatních dopravních prostředků. K růstu poptávky by přitom mohlo docházet i ze zahraničí, když se konečně začínají zvedat objednávky v Německu, jehož ekonomika se navíc ve třetím kvartále překvapivě vyhnula recesi. Stále však zůstává na místě spíše opatrný optimismus, jelikož rizika směrem níže převažují.

Vít Mikušek
Vít Mikušek
analytik Raiffeisen Bank

Vít Mikušek je makroekonomickým analytikem Raiffeisenbank se zaměřením na oblast finančních trhů. Vystudoval magisterský obor Ekonomie a finance na Institutu ekonomických studií FSV UK, v rámci souběžného bakalářského studia na VŠE a FSV UK se věnoval teoretické ekonomii a veřejné politice. Do oblastí jeho zájmu patří globální politická ekonomie a finanční trhy včetně disruptivních technologií a kryptoměn. Před nástupem do Raiffeisenbank strávil 1,5 roku na výzkumné stáži na Yokohama National University v Japonsku.

Další články autora
Reklama

Vědomosti dne

Jak obchodovat s akciemi

Svět velkých financí a tradingu na burzách je nyní otevřenější, než kdy dřív. Investiční strategie, které byly dříve výsadou malé skupiny finančníků, jsou dnes přístupné každému, kdo si zřídí účet u brokera, kterých je celá řada. Než se ale investor vrhne do světa obchodování akcií, měl by znát základní termíny a principy.

Proč cena zlata stále roste?

Zlato je cenný kov, který provází lidstvo po tisíciletí. Vždy bylo symbolem bohatství a napříč věky vždy dokázalo udržet svou hodnotu. A právě v tom spočívá jeho přitažlivost pro investory. Je to aktivum, které dlouhodobě obstálo přes všechny krize a ekonomické turbulence. Proč je zlato dobrá investice a proč jeho cena dlouhodobě roste?

Jak začít investovat

Investování je jedním ze způsobů, jak se účinně bránit proti inflaci a ochránit své peníze. Základem však je, poznat nejprve své možnosti, preference a stanovit si realistická očekávání. Váš investiční plán by měl počítat se třemi základy investování - výnosem, rizikem a likviditou.

Reklama
Reklama